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赌场面前无父子|又一老字号IPO过会,A股两年后再迎餐饮企业

2020-01-10 16:46:43

赌场面前无父子|又一老字号IPO过会,A股两年后再迎餐饮企业

赌场面前无父子,餐饮创业首选 解锁 新餐饮·新模式!

12月12日,安徽老字号同庆楼首发申请获证监会通过,将于上交所上市。

餐饮品牌上市在近几年迎来一个高潮,呷哺呷哺、海底捞登陆了港股市场,九毛九今年也提交了上市申请。

但与热闹的港股市场不同,十年来仅有两家餐饮企业在a股上市。上一个登陆a股市场的同样是一个老字号品牌,为广州酒家。

01

拟募集资金超7亿元,

老字号品牌其实是家“夫妻店”

根据公开信息,同庆楼餐饮股份有限公司首次公开发行的a股不超过5000.00万股,占发行后总股本的25%。

据招股书显示,同庆楼拟募集资金73530万元,此次募集的资金将用于新开连锁酒店项目常州6家、新开连锁酒店项目南京3家、原料加工及配送基地项目、新开连锁酒店项目合肥6家、补充流动资金等项目。

同庆楼品牌始于1925年,由19户徽商联合创办,公推徽州绩溪人程裕有出任经理,选址在芜湖市中二街,以经营安徽沿江风味菜为特色。

1932年,同庆楼师傅发明了用烫面做的小笼包,改写了中国人一直用发面做包子的历史,并传至全国。

1999年,同庆楼被国家贸易部认定为中华老字号,2006年国家商务部再次认定同庆楼为中华老字号。2010年作为中华八大菜系之代表企业入驻世博会。

不过,如今即将上市的同庆楼,其实是一家“夫妻店”。

资料显示,和很多老字号企业一样,同庆楼在几十年来经历了复杂的变化,一度经营不善。2004年3月,如今的实际控制人沈基水以27.3万元通过拍卖竞得“同庆楼”商标。

招股书显示,沈基水、吕月珍夫妇直接和间接共持有同庆楼91.46%的股份,为公司实际控制人。

02

十年来第二家

餐饮企业上市老大难

a股市场目前的餐饮企业,仅有全聚德、西安饮食、广州酒家三家。从2009年湘鄂情上市以来,十余年间,a股仅新增了广州酒家一家餐饮企业。

这段时间,诸如俏江南、狗不理、九毛九等公司曾先后冲刺a股上市,不过均铩羽而归,九毛九如今已选择转战港股。

2018年,全国餐饮收入突破4万亿,达到42716亿元,同比增长9.5%,高于同期社会消费品零售总额增速、同期商品零售增速,餐饮业已成长为中国消费增长的主力军。

那为何a股市场对于餐饮股如此不待见?

中国食品产业分析师朱丹蓬认为,餐饮行业上市难,一是因为食品安全方面管控的难度,让企业经营的风险放大,二是从监管层来说,餐饮企业现金比较多,开票与不开票之间的账目也比较难控制。

所以餐饮行业整体来说,既有发展的红利,也有运营的风险,如何去平衡,国家对这一块相对来说是比较慎重的。

a股餐饮企业均为老字号,但经营状况堪忧

值得注意的是,全聚德、西安饮食、广州酒家,再加上这次的同庆楼,老字号餐饮企业凑齐了一桌麻将。为何能上a股的餐饮企业都是老字号?

朱丹蓬认为,老字号上市,既有它自身发展的需求,也有当地政府的需求,还有作为中华老字号、成为一个地方名片的需求,这三个方面的需求,成了整个老字号上市的重要推手。

不过,从a股这几家上市的老字号餐饮企业来看,经营状况却不容乐观。全聚德2018年净利润大降46%,接近“腰斩”,今年前三季度继续下降59%,扣非后只有不到四千万的净利润。

拥有西安饭庄、老孙家、同盛祥等多个老字号品牌的西安饮食,扣非后净利润从2013年以来已连续六年亏损。

广州酒家虽然业绩还说得过去,不过去年年报显示,其超过七成的利润来自于食品加工制造业,餐饮业只占不到三成。

餐饮老字号发展面临着一系列矛盾,比如选料精细、原料讲究与成本的矛盾;传统工艺与操作便捷的矛盾;现有市场与新生代客户矛盾;地方特色与连锁经营矛盾等。

那么同庆楼的经营状况如何?

03

净利大幅波动

曾遭遇食安危机

公开资料显示,同庆楼主要从事餐饮服务,定位以满足大众消费为主,产品包括徽菜、粤菜、沪杭菜、川菜、湘菜、 淮扬菜等。

经营规模上看,同庆楼的体量相比a股市场餐饮企业处于中等水平,营收规模较高,但利润率却不高,且报告期内业绩存在一定的波动。

其中,2015年因确认股份支付出现4763.14万元的非经常性损失,从而导致公司净利润遭腰斩, 2016年,公司又在营业收入增长并未明显提升的情况下,净利润却激增。

2014年-2016年,同庆楼实现营业收入分别为10.68亿元、11.61亿元和12.72亿元,净利润分别为7186.16万元、3143.44万元和1.24亿元,利润率分别为6.74%、2.71%和10.26%。

2016年同庆楼增长最为明显,营业收入同比增长9.47%;净利润同比大增2.93倍。同为国内特色餐饮的细分龙头广州酒家,2016年营业收入为19.36亿元,同比增长11.49%,实现净利润2.66亿元,同比增长13.67%。

对于业绩剧烈波动的具体原因,同庆楼并没有具体披露,但有业内人士指出,餐饮行业存在结构性过剩,竞争激烈,行业集中度较低,且受互联网冲击、宏观经济周期以及政策影响较大。

值得一提的是,同庆楼及其下属公司曾多次遭遇“食品安全危机”,报告期内(2014年-2016年),公司曾受到26次食品安全、卫生、环保方面的行政处罚,有的处以高达10万元的罚款,有的还责令停产停业,甚至还有家被吊销营业执照。报告期内公司所在主要城市消费者协会受理了同庆楼15宗投诉案。

此外,同庆楼的员工社保问题也曾被质疑。招股书披露,同庆楼2014年-2016年内社保及公积金缴存比例较低,截至2016年6月30日,公司员工人数六千余人,但社保及公积金缴存人数均不超过两千人。

不过,对于诸多志在登陆资本市场的餐饮企业家而言,同庆楼顺利过会,显然有助于信心的提升。尤其在餐饮市场增速趋于放缓、结构性调整迎来关键时期的档口,餐饮企业能够持续上市势头,整个行业都会受到积极影响。

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整编 | 餐饮o2o—小贝

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